周三滬銅早盤延續高開，日盤走勢回落漲勢收窄，主力月2303合約開盤價報68630元/噸，日盤收于68640元/噸，漲120元/噸，漲幅0.18%。國內經濟預期向好和海外銅礦擾動持續增加，對銅價有所支持，下游企業全面復產復工推進消費復蘇進程，不過目前美元匯率走強以及美聯儲官員持鷹派態度打壓銅價漲勢，滬銅韌性較強回吐部分漲幅。

現貨方面，2月15日ccmn長江現貨1#銅成交價報69050-69090元/噸，均價69070元，漲450元/噸；升水報30至升水70元/噸，跌70元/噸。現貨交投活躍度較昨日熱烈，持貨商保持挺價出貨，下游看漲入市采買情緒增強，補貨力度亦有所提升。

供應端，秘魯政治持續處于不穩定狀態，銅礦遭遇罷工；智利銅產量仍在下滑；印尼因天氣因素導致銅礦停采，從而引發市場銅供應短缺的擔憂。本周銅精礦現貨加工費企穩，但存下行壓力。LME銅昨日出現增加，滬銅倉單累積速度繼續放緩，對銅價施壓減弱。

需求端，元宵節后下游企業已進入全面復產復工開工率穩步提升，疊加國家持續出臺一系列經濟支持政策，以及國內各省市出臺各項穩樓市政策和新能源汽車消費政策，極大提振市場消費復蘇信心。

觀點總結，海外利多因素逐漸減弱，利空壓力漸增，但銅博士相對于其它金屬較為抗跌偏強運行。中國1月份社融數據表現好于預期，海外銅礦干擾不斷，加劇全球銅供應短缺擔憂，而國內下游淡季消費逐漸減弱，加工企業普遍進入復工復產開工率提升，現貨交易出現明顯回暖跡象，對銅價有所支持。不過，美國1月通脹數據下降勢頭放緩，加劇投資者對美聯儲鷹派加息的擔憂，美元重新走強，銅價沖高后回吐大部分漲幅。目前市場焦點在于即將公布的1月份美國零售銷售和工業生產數據，以及國內消費恢復情況。 

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