周一滬銅早間高開偏強震蕩，日內漲幅小幅收窄，主力月2212合約開盤61680元/噸，日盤收于62840元/噸，漲810元/噸，漲幅1.31%。美聯儲部分官員發出鴿派聲音，希望增速放緩激進加息步伐，美元指數隨之高位回落，有色金屬上方壓力暫緩，加之，中國經濟數據好于預期，改善了金屬需求前景，滬銅受振偏強收高。

現貨方面，10月24日長江現貨1#銅成交價報64650-64690元/噸，漲580元/噸；升水730-升水770，跌100元/噸。現貨市場，近期部分進口到貨，對當前貨源偏緊形成補充，下游接貨表現不夠積極，持貨商挺價情緒回落，交投活躍度稍顯一般。

庫存方面，截至10月22日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少2625噸至134700噸，跌幅1.91%，倫銅注冊倉單62325噸，注銷倉單72375噸；截至10月24日，上期所滬銅期貨倉單49486噸，較前一日減少2801噸。

供應方面，銅精礦供應偏寬松，TC呈現反彈趨勢，10月精煉銅供給進一步放了，煉廠原料庫，港口庫存高位。疊加近期部分進口銅到貨，或對當前貨源偏緊形成補充。但周末社會庫存仍在去化，整體實際供應仍維持偏緊格局。

需求方面，國內房地產及其家電、家居和建材消費仍呈現走弱態勢。疊加近期國內疫情頻發，需求受到抑制。不過，中國進口銅溢價高企，需求穩健，新能源領域發展態勢靚麗，對銅消費量日益攀升，從而對銅價有一定支撐作用。

綜合來看，美聯儲激進加息略有松口，隨后，美元指數走軟，有色金屬上方壓力減弱。但切勿放松，仍需注意宏觀邏輯以及強勢美元對大宗商品的影響，而且宏觀壓力遠未結束，美元僅僅是階段性調整，市場風險情緒依然存不確定性。最近，LME銅庫存出現回落，銅市壓力有所緩解，并且國內銅供應依然緊張需求堅挺提振銅價邊際走升，且中國進口銅溢價高企，新能源領域發展態勢靚麗，對銅消費量日益攀升，銅價底部得到支撐。因此，銅價繼續表現為高位區間震蕩，但考慮到消費不及預期，價格上行空間有限。

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