周三銅價走勢強勁，日內行情偏暖，滬銅主力月2212合約開盤63660元/噸，日盤收于63570元/噸，漲860元/噸，漲幅1.37%。市場情緒明顯好轉，金屬延續反彈姿態，疊加低庫存支撐，滬銅偏強運行。

現貨方面，11月2日長江現貨1#銅成交價報64970-65010元/噸，漲490元/噸；升水250-升水290，跌20元/噸。現貨市場，銅價上漲對需求帶來拖累增加，下游畏高情緒下減少采買，接貨商接貨情緒仍然謹慎，整體成交表量下降。

庫存方面，截至11月2日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少4200噸至102225噸，跌幅3.95%；截至11月2日，上期所滬銅期貨倉單20670噸，較前一日減少4370噸。

供應方面，國內主要銅企方圓、紫金等冶煉廠檢修；新疆等地疫情防控嚴格，銅運不出來；進口窗口持續打開，但進口貨源仍有限，社會庫存小增幅一萬噸左右；9月份冶煉增量較快，料10月仍有增量，但粗銅供應相較于緊張且干擾仍存在；上一日lme銅庫存下降6700噸，亞洲倉庫的銅會在11-12月陸續到國內。但現貨方面還是偏緊張。

需求方面，銅消費起色難言樂觀，弱勢平穩為主。銀十旺季消費不及預期，且現已進入11月，消費將邊際走弱，疊加地產疲態延續，對銅消費形成拖累。此外銅月差高位，價格和月差限制了下游的拿貨意愿，精廢價差走闊也不利于精銅消費，從而對需求釋放帶來壓力。但好在光伏、基建和汽車板塊數據亮眼起到支撐作用。

整體而言，全球金融市場聚焦今晚的美聯儲決議，市場預計美聯儲12月份加息放緩升溫，美指繼下滑，金屬延續反彈姿態。而與此同時，國內或將放松疫情管控措施而鼓舞市場情緒，金屬需求前景得到改善。況且，近期滬倫兩市庫存均呈現下降態勢，對銅價構成一定支撐。但與此同時也有一些分析師對美聯儲可能軟化加息立場的預期表示懷疑。據調查顯示，多數分析師是看漲美元后市，這對銅價不利，因此銅價漲勢仍是受到宏觀偏空壓力壓制的。疊加海內外需求面仍存弱勢，國內地產疲態延續，消費起色難言樂觀，銅價上行驅動力不強，故此，滬銅反彈高度有限。

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