周四（2月23日）滬銅價格下跌，截至日內收盤，主力2304合約收至70010元/噸，價格上漲470元，跌幅0.67%。現貨方面，長江現貨1#銅均價為70130元/噸，較上一交易下跌240元。

宏觀方面，歐元區1月份CPl終值同比上漲8.6%，符合預期，高于初值8.5%。美國第四季度GDP修正后同比增長2.7%，反映出消費者支出向下修正，此前經濟學家預期將持平于2.9%。對美聯儲終端利率的重新定價接近完成，后續關注PCE物價表現，銅價短期走勢仍將較大程度上取決于美元表現，加上宏觀條件弱勢，持續壓迫銅價。雖然美國三大股指全線收漲，可能代表市場風險偏好回落有所放緩，但不足以對銅價形成較強支撐。國內方面，市場在期待更多的穩增長政策出臺。

庫存方面，LME庫存減少425噸至65000噸，SHFE倉單增加6196噸至139991噸。市場關注點仍在國內經濟修復上，隨著國內施工項目陸續復工，市場情緒有所回暖，但近期從下游加工行業反饋來看終端訂單并未顯著增加，高價銅下觀望態勢有所增加，從內外價差及國內現貨報價也可以佐證終端訂單到目前為止回暖力度不大，這或加重價格上行壓力。

市場方面，最近銅價上漲以后，下游消費很差，下游企業拿貨情緒不佳，廢銅貨源也集中流出，精銅桿企業停產檢修增多，國內還在壘庫的進程中，進口虧損進一步拉大，冶煉廠迎來出口機會，未來將通過精銅貿易來平衡內外市場。

節后基建開工恢復尚可，地產端增量有限，整體開工不及預期水平。當前國內無論是社會庫存還是交易所庫存都在近期出現明顯累庫，其中上期所銅庫存連續7周累增，總量創三年新高，反映出較弱的供需關系，而未來兩個月為傳統累庫季節，如果庫存脫離危險水平，則低庫存支撐邏輯也將進一步淡化。

目前市場最大的利空來自于美聯儲加息可能會超預期，不過境外逼倉情緒仍然存在，加上臨近兩會，國內情緒也會相對樂觀，預計銅價短期內向69000左右的位置尋求支撐。

————轉載自電纜網